Hedge Funds: Strategies Hedge funds usam uma variedade de estratégias diferentes, e cada gestor do fundo irá argumentar que ele ou ela é único e não deve ser comparado com outros gerentes. No entanto, podemos agrupar muitas dessas estratégias em certas categorias que ajudam um analista a investir na determinação da habilidade de um gerente e avaliar como uma determinada estratégia pode ocorrer em determinadas condições macroeconômicas. O seguinte é vagamente definido e não abrange todas as estratégias de hedge funds, mas deve dar ao leitor uma idéia da amplitude e complexidade das estratégias atuais. (Saiba mais em Tomar um olhar por trás dos fundos de hedge.) Patrimônio patrimonial A estratégia de hedge de equidade é comumente referida como equidade longa e, embora seja talvez uma das estratégias mais simples para entender, há uma variedade de subestratégias dentro da categoria. 13 LongShort Nesta estratégia, os gerentes de hedge funds podem comprar ações que sentem estar subvalorizadas ou vender ações curtas que consideram serem sobrevalorizadas. Na maioria dos casos, o fundo terá exposição positiva aos mercados de ações, por exemplo, tendo 70 dos fundos investidos há muito tempo em ações e 30 investidos no curto prazo de ações. Neste exemplo, a exposição líquida aos mercados de ações é de 40 (70-30) e o fundo não usaria alavancagem (sua exposição bruta seria de 100). Se o gerente, no entanto, aumenta as posições longas no fundo para, digamos, 80 enquanto ainda mantêm uma posição 30 curta, o fundo teria exposição bruta de 110 (8030 110), o que indica alavancagem de 10. Martelo Neutro Nesta estratégia , Um gestor de hedge funds aplica os mesmos conceitos básicos mencionados no parágrafo anterior, mas procura minimizar a exposição ao mercado amplo. Isso pode ser feito de duas maneiras. Se houver montantes iguais de investimento em posições longas e curtas, a exposição líquida do fundo seria zero. Por exemplo, se 50 dos fundos fossem investidos por muito tempo e 50 fossem investidos curtos, a exposição líquida seria 0 e a exposição bruta seria de 100. (Descubra como esta estratégia funciona com os fundos mútuos lidos Obtendo resultados positivos com os Fundos de mercado neutro. ) Existe uma segunda maneira de alcançar a neutralidade do mercado, e é ter uma exposição zero zero. Nesse caso, o gerente do fundo procuraria fazer investimentos em posições longas e curtas para que a medida beta do fundo global seja tão baixa quanto possível. Em qualquer uma das estratégias neutras do mercado, a intenção dos gestores de fundos é remover qualquer impacto dos movimentos do mercado e depender exclusivamente da sua capacidade de escolher ações. 1313Nessas estratégias de longo prazo podem ser usadas em uma região, setor ou indústria, ou podem ser aplicadas em ações específicas do mercado, etc. No mundo dos hedge funds, onde todos estão tentando se diferenciar, você encontrará esse indivíduo As estratégias têm suas nuances únicas, mas todas elas usam os mesmos princípios básicos aqui descritos. Global Macro Em termos gerais, estas são as estratégias que possuem os maiores perfis de risco de qualquer estratégia de hedge funds. Os macro fundos globais investem em ações, títulos e moedas. Commodities. Opções, futuros. Forwards e outras formas de títulos derivativos. Eles tendem a colocar apostas direcionais sobre os preços dos ativos subjacentes e geralmente são altamente alavancados. A maioria desses fundos tem uma perspectiva global e, devido à diversidade de investimentos e ao tamanho dos mercados em que investem, podem crescer bastante antes de serem desafiados por problemas de capacidade. Muitas das maiores explosões de hedge funds foram macros globais, incluindo Long-Term Capital Management e Amaranth Advisors. Ambos eram fundos bastante amplos e ambos eram altamente alavancados. (Para mais, leia as falhas do Fundo de cobertura de Massive e Perder o Amaranth Gamble.) Arbitragem de valor relativo Esta estratégia é um catchall para uma variedade de estratégias diferentes usadas com uma ampla gama de títulos. O conceito subjacente é que um gestor de fundos de hedge está a comprar uma garantia que se espera que aprecie, ao mesmo tempo em que vende uma pequena garantia relacionada que se espera depreciar. Títulos relacionados podem ser ações e obrigações de uma empresa específica, as ações de duas empresas diferentes no mesmo setor ou duas obrigações emitidas pela mesma empresa com diferentes datas de vencimento e / ou cupons. Em cada caso, existe um valor de equilíbrio fácil de calcular, uma vez que os títulos estão relacionados, mas diferem em alguns dos seus componentes. Vamos ver um exemplo simples: os cupons são pagos a cada seis meses. O vencimento é assumido como o mesmo para ambos os títulos. Suponha que uma empresa tenha dois títulos em circulação: um paga 8 e o outro paga 6. São ambos os créditos de primeira garantia sobre os ativos da empresa e ambos expiram no mesmo dia. Uma vez que o 8 títulos paga um cupom mais elevado, ele deve vender em um prémio para o 6 bonos. Quando a obrigação 6 é negociada a par (1.000), a obrigação 8 deve ser negociada em 1.276.76, sendo tudo o mais igual. No entanto, o montante deste prémio geralmente está fora de equilíbrio, criando uma oportunidade para um fundo de hedge para entrar em uma transação para aproveitar as diferenças temporárias de preços. Suponha que as 8 obrigações estejam negociando em 1.100 enquanto as 6 obrigações estão negociando em 1.000. Para aproveitar esta discrepância de preços, um gestor de fundos de hedge compraria os 8 títulos e venderia a 6 obrigações curtas para aproveitar as diferenças temporárias de preços. Eu usei um spread bastante grande no premium para refletir um ponto. Na realidade, o spread do equilíbrio é muito mais estreito, levando o hedge fund a aplicar alavancagem para gerar níveis significativos de retorno. Arbitragem convertível Esta é uma forma de arbitragem de valor relativo. Enquanto alguns fundos de hedge simplesmente investem em obrigações convertíveis, um fundo de hedge usando arbitragem conversível está assumindo posições tanto em títulos convertíveis quanto em ações de uma determinada empresa. Uma obrigação convertível pode ser convertida em um certo número de ações. Suponha que uma obrigação convertível esteja vendendo por 1.000 e é conversível em 20 ações da empresa. Isso implicaria um preço de mercado para o estoque de 50. Em uma transação de arbitragem conversível, no entanto, um gerente de hedge funds comprará a obrigação convertível e venderá o estoque curto em antecipação do aumento do preço das obrigações, do preço das ações diminuindo ou de ambos . Tenha em mente que existem duas variáveis adicionais que contribuem para o preço de uma obrigação convertível diferente do preço do estoque subjacente. Por um lado, o passivo convertível será afetado por movimentos nas taxas de juros, assim como qualquer outro vínculo. Em segundo lugar, seu preço também será afetado pela opção embutida para converter a obrigação em ações, e a opção embutida é influenciada pela volatilidade. Assim, mesmo que o vínculo fosse vendido por 1.000 e as ações estavam vendendo para 50, o que, nesse caso, é o equilíbrio, o gestor do fundo de hedge entrará em uma transação de arbitragem conversível se ele ou ela sentir que 1) a volatilidade implícita na parcela da opção O vínculo é muito baixo, ou 2) que uma redução nas taxas de juros aumentará o preço do vínculo mais do que aumentará o preço do estoque. Mesmo que sejam incorretas e os preços relativos se movam na direção oposta, porque a posição é imune a qualquer notícia específica da empresa, o impacto dos movimentos será pequeno. Um gerente de arbitragem conversível, então, tem que entrar em um grande número de posições, a fim de espremer muitos retornos pequenos que somam um retorno ajustável ajustado ao risco para um investidor. Mais uma vez, como em outras estratégias, isso leva o gerente a usar alguma forma de alavancagem para aumentar os retornos. (Conheça os conceitos básicos de conversíveis em obrigações convertíveis: uma introdução. Leia sobre os detalhes de cobertura em Alavancar seus retornos com uma cobertura convertível.) Os fundos Hedge aflitos que investem em títulos em dificuldades são verdadeiramente únicos. Em muitos casos, esses fundos de hedge podem estar fortemente envolvidos em exercícios de empréstimo ou reestruturações. E pode até assumir cargos no conselho de administração das empresas para ajudar a transformá-los. (Você pode ver um pouco mais sobre essas atividades no Activist Hedge Funds.) Isso não quer dizer que todos os hedge funds façam isso. Muitos deles adquirem os títulos na expectativa de que a segurança aumentará em valor com base em planos estratégicos fundamentais ou administrativos atuais. Em ambos os casos, esta estratégia envolve a compra de títulos que perderam uma quantidade considerável de seu valor devido à instabilidade financeira da empresa ou às expectativas dos investidores de que a empresa está com dificuldades. Em outros casos, uma empresa pode sair da bancarrota e um fundo de hedge seria comprar os títulos de baixo preço se sua avaliação considerar que a situação da empresa melhorará o suficiente para tornar seus títulos mais valiosos. A estratégia pode ser muito arriscada, pois muitas empresas não melhoram sua situação, mas, ao mesmo tempo, os títulos estão negociando com valores descontados que os retornos ajustados ao risco podem ser muito atraentes. (Saiba mais sobre por que os fundos assumem esses riscos em Why Hedge Funds Love Distressed Debt.) Conclusão Há uma variedade de estratégias de hedge funds, muitas das quais não são cobertas aqui. Mesmo as estratégias descritas acima são descritas em termos muito simplistas e podem ser muito mais complicadas do que parecem. Há também muitos fundos de hedge que utilizam mais de uma estratégia, transferindo ativos com base em sua avaliação das oportunidades disponíveis no mercado em qualquer momento. Cada uma das estratégias acima pode ser avaliada com base no seu potencial de retornos absolutos e também pode ser avaliada com base em fatores macroeconômicos e microeconômicos, questões específicas do setor e até impactos governamentais e regulatórios. É dentro desta avaliação que a decisão de alocação se torna crucial para determinar o tempo de um investimento e o objetivo de retorno de risco esperado de cada estratégia. Hedge Funds: características Síntese das estratégias do hedge funds É importante compreender as diferenças entre as diversas estratégias de fundos de hedge porque todos os hedge funds não são os mesmos - os retornos dos investimentos, volatilidade e risco variam enormemente entre as diferentes estratégias de hedge funds. Algumas estratégias que não estão correlacionadas com os mercados de ações são capazes de fornecer retornos consistentes com um risco de perda extremamente baixo, enquanto outros podem ser tão voláteis quanto os fundos mútuos. Um fundo de fundos bem-sucedido reconhece essas diferenças e combina diversas estratégias e classes de ativos para criar retornos de investimento de longo prazo mais estáveis do que qualquer um dos fundos individuais. Principais Características dos Fundos de hedge Muitas, mas não todas, as estratégias de fundos de hedge tendem a se proteger contra desaceleração nos mercados a serem negociados. Os fundos Hedge são flexíveis em suas opções de investimento (podem usar vendas curtas, alavancagem, derivativos, como colocações, chamadas, opções, futuros, etc.). Os fundos Hedge se beneficiam com uma forte remuneração dos gestores de hedge funds para os incentivos ao desempenho, atraindo assim os melhores cérebros do negócio de investimentos. Fatos sobre o setor de hedge funds Estimado para ser uma indústria de trilhões de dólares, com cerca de 8350 hedge funds ativos. Inclui uma variedade de estratégias de investimento, algumas das quais usam alavancagem e derivativos, enquanto outras são mais conservadoras e empregam pouca ou nenhuma alavancagem. Muitas estratégias de hedge funds procuram reduzir o risco de mercado especificamente ao curto prazo em ações ou derivativos. A maioria dos hedge funds são altamente especializados, dependendo da experiência específica do gerente ou da equipe de gerenciamento. O desempenho de muitas estratégias de fundos de hedge, particularmente estratégias de valor relativo, não depende da direção dos mercados de títulos ou ações - ao contrário do patrimônio convencional ou fundos mútuos (fundos de investimento), que são geralmente 100 expostos ao risco de mercado. Muitas estratégias de hedge funds, particularmente estratégias de arbitragem, são limitadas quanto ao capital que podem empregar com sucesso antes que os retornos diminuam. Como resultado, muitos gestores de fundos de hedge bem sucedidos limitam a quantidade de capital que aceitarão. Os gestores dos fundos Hedge geralmente são altamente profissionais, disciplinados e diligentes. Os seus retornos ao longo de um período de tempo sustentado superaram os índices padrão de ações e títulos com menos volatilidade e menos risco de perda do que as ações. Além das médias, existem alguns artistas verdadeiramente notáveis. Investir em hedge funds tende a ser favorecido por investidores mais sofisticados, incluindo muitos bancos suíços e outros bancos privados, que viveram e compreendem as conseqüências das principais correções no mercado de ações. Muitas dotações e fundos de pensão alocam ativos para hedge funds. Conceito falso popular O conceito falso popular é que todos os fundos de hedge são voláteis - que todos eles usam estratégias macro globais e colocam grandes apostas direcionais em ações, moedas, títulos, commodities e ouro, enquanto usam muito alavancagem. Na realidade, menos de 5 de hedge funds são fundos macro globais como Quantum, Tiger e Strome. A maioria dos hedge funds usam derivativos apenas para cobertura ou não usam derivativos, e muitos não usam alavancagem. Estratégias do Fundo Hedge A previsibilidade dos resultados futuros mostra uma forte correlação com a volatilidade de cada estratégia. O desempenho futuro de estratégias com alta volatilidade é muito menos previsível do que o desempenho futuro de estratégias que apresentam baixa ou moderada volatilidade. Crescimento agressivo: investe em ações que esperam experimentar aceleração no crescimento do lucro por ação. Geralmente altos índices de PE, baixos ou nenhuns dividendos, muitas vezes menores, e estoques de microcapas que deverão crescer rapidamente. Inclui fundos especializados do setor, como tecnologia, banca ou biotecnologia. Hedges, ao curar ações em que se espera desilusão nos lucros ou ao curto-circuito dos índices de ações. Tende a ser quotlong-biased. quot Volatilidade esperada: High Distressed Securities: compra equidade, dívida ou reivindicações comerciais em descontos profundos de empresas em ou enfrentando falência ou reorganização. Lucros dos mercados falta de compreensão do verdadeiro valor dos títulos com descontos profundos e porque a maioria dos investidores institucionais não pode possuir títulos abaixo do nível de investimento. (Esta pressão de venda cria o desconto profundo.) Os resultados geralmente não dependem da direção dos mercados. Volatilidade esperada: Mercados emergentes de baixa e moderada: investe no patrimônio ou dívida de mercados emergentes (menos maduros) que tendem a ter maior inflação e crescimento volátil. A venda a descoberto não é permitida em muitos mercados emergentes, e, portanto, a cobertura efetiva muitas vezes não está disponível, embora a dívida da Brady possa ser parcialmente coberta pelos futuros e mercados de divisas do Tesouro dos EUA. Volatilidade esperada: fundo de fundos muito elevado: misturas e fósforos de hedge funds e outros veículos de investimento agrupados. Essa mistura de diferentes estratégias e classes de ativos visa proporcionar um retorno de investimento de longo prazo mais estável do que qualquer um dos fundos individuais. Os retornos, riscos e volatilidade podem ser controlados pela combinação de estratégias e fundos subjacentes. A preservação do capital geralmente é uma consideração importante. A volatilidade depende da combinação e proporção de estratégias empregadas. Volatilidade esperada: renda baixa - moderada: investe com foco primário no rendimento ou renda atual, em vez de apenas em ganhos de capital. Pode utilizar alavancagem para comprar títulos e, por vezes, derivativos de renda fixa, a fim de lucrar com a avaliação do principal e a receita de juros. Volatilidade esperada: baixa macro: visa lucrar com as mudanças nas economias globais, geralmente provocadas por mudanças na política do governo que afetam as taxas de juros, afetando os mercados de moeda, ações e títulos. Participa em todos os principais mercados - ações, títulos, moedas e commodities - embora nem sempre ao mesmo tempo. Usa alavancagem e derivativos para acentuar o impacto dos movimentos do mercado. Utiliza cobertura, mas as apostas direcionais alavancadas tendem a ter o maior impacto no desempenho. Volatilidade esperada: Neutro de mercado muito alto - Arbitragem: tentativas de proteger a maior parte do risco de mercado ao assumir posições de compensação, muitas vezes em diferentes títulos do mesmo emissor. Por exemplo, podem ser títulos convertíveis longos e reduzir o patrimônio líquido dos emissores subjacentes. Também pode usar futuros para proteger o risco de taxa de juros. Concentra-se na obtenção de retornos com baixa ou nenhuma correlação tanto com os mercados de ações quanto com títulos. Essas estratégias de valor relativo incluem arbitragem de renda fixa, títulos garantidos por hipotecas, arbitragem de estrutura de capital e arbitragem de fundo fechado. Volatilidade esperada: baixo mercado neutro - Cobertura de títulos: investe igualmente em carteiras de ações longas e curtas geralmente nos mesmos setores do mercado. O risco de mercado é bastante reduzido, mas a análise efetiva de estoque e a escolha de estoque são essenciais para a obtenção de resultados significativos. A alavancagem pode ser usada para melhorar os retornos. Normalmente, baixa ou nenhuma correlação com o mercado. Às vezes, usa futuros do índice de mercado para proteger o risco sistemático (de mercado). Índice relativo de referência geralmente T-bills. Volatilidade esperada: menor tempo de mercado: aloca ativos entre diferentes classes de ativos, dependendo da visão dos gerentes das perspectivas econômicas ou de mercado. A ênfase da carteira pode variar amplamente entre as classes de ativos. A imprevisibilidade dos movimentos do mercado e a dificuldade de entrada e saída temporária dos mercados contribuem para a volatilidade dessa estratégia. Volatilidade esperada: alto oportunista: o tema do investimento muda de estratégia para estratégia à medida que surgem oportunidades para lucrar com eventos como IPOs, mudanças repentinas de preços, muitas vezes causadas por desapontamentos de ganhos intermediários, lances hostis e outras oportunidades impulsionadas por eventos. Pode utilizar vários desses estilos de investimento em um determinado momento e não está restrito a qualquer abordagem de investimento ou classe de ativos específica. Volatilidade esperada: Multi-estratégia variável: a abordagem de investimento é diversificada empregando várias estratégias simultaneamente para obter ganhos a curto e longo prazos. Outras estratégias podem incluir o comércio de sistemas, como seguimento de tendências e várias estratégias técnicas diversificadas. Esse estilo de investimento permite ao gerente superar ou subponderar diferentes estratégias para aproveitar as melhores oportunidades de investimento. Volatilidade esperada: venda curta variável: vende valores mobiliários curtos antes de poder recomprá-los em uma data futura a um preço mais baixo devido à avaliação dos gestores da sobreavaliação dos valores mobiliários, ou do mercado, ou em antecipação a desapontamentos dos rendimentos freqüentemente devido A irregularidades contábeis, nova concorrência, mudança de administração, etc. Muitas vezes usado como hedge para compensar as carteiras de longo prazo e por aqueles que sentem que o mercado está se aproximando de um ciclo de baixa. Alto risco. Volatilidade esperada: Situações especiais muito altas: investe em situações de eventos, tais como fusões, aquisições hostis, reorganizações ou aquisições alavancadas. Pode envolver a compra simultânea de ações nas empresas que estão sendo adquiridas e a venda de ações em seu adquirente, com a esperança de lucrar com o spread entre o preço atual do mercado e o preço de compra final da empresa. Também pode utilizar derivativos para alavancar os retornos e para proteger a taxa de juros e o risco de mercado. Os resultados geralmente não dependem da direção do mercado. Volatilidade esperada: valor moderado: investe em valores mobiliários percebidos como vendendo em descontos profundos em seu valor intrínseco ou potencial. Esses títulos podem ser desfavorecidos ou menos adotados pelos analistas. A retenção a longo prazo, paciência e forte disciplina são muitas vezes necessárias até que o valor final seja reconhecido pelo mercado. Volatilidade esperada: baixa - moderada Saiba mais sobre os fundos de hedge Veja este artigo em qualquer um dos seguintes idiomas: Outros artigos Por Dion Friedland, Presidente, Fundos Magnum: Site projetado e mantido pelo Southern WebWorks, Inc. Copyright 2011 Magnum Global Investments Ltd. Todos Direitos reservados. Copyright 2011 Magnum U. S. Investments, Inc. Todos os direitos reservados. 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Essas informações estão disponíveis apenas para fins informativos e não é uma solicitação quanto a qualquer produto de investimento.10 Opções Estratégias para saber Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e Maximize o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos diminuir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa. Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos diminuir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa. 1. Chamada coberta Além da compra de uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio da chamada) ou proteger contra um potencial declínio no valor do patrimônio subjacente. (Para obter mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.) 2. Casado Put Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um determinado bem (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda por um Número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem otimização do preço dos ativos e desejarão se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço dos ativos mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre o uso desta estratégia, consulte Casos: um relacionamento protetor.) 3. Torneio de chamadas de Bull Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de chamadas a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas em um Maior preço de exercício. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia Vertical Bull e Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread O urso colocou a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação de touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço dos ativos subjacentes diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.) 5. Colar de proteção Uma estratégia de colar protetora é realizada comprando uma opção de venda fora do dinheiro e escrevendo um fora da - opção de chamada de dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não Esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.) 6. Long Straddle Uma estratégia de opções de straddle longo é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, subjacente Ativo e data de vencimento simultaneamente. Um investidor usará frequentemente essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Estratégia Straddle, Uma Abordagem Simples ao Mercado Neutro.) 7. Strangle Longo Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da colocação será tipicamente abaixo do preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço dos ativos subjacentes experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções, os estrangulamentos normalmente serão menos dispendiosos do que as estradas, porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para obter mais informações, consulte Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.) 8. Propagação da borboleta Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propaganda de borboleta, um investidor combinará uma estratégia de spread de toros e uma estratégia de spread de urso e usará três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) Opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.) 9. Iron Condor Uma estratégia ainda mais interessante é o condor i ron. Nesta estratégia, o investidor mantém simultaneamente uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor. Se você forçar Iron Condors e tentar a estratégia para si mesmo (sem risco) usando o Investopedia Simulator.) 10. Iron Butterfly A estratégia de opções finais que demonstraremos Aqui está a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma borboleta se espalhe. Esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos, limitando o risco. (Para entender esta estratégia mais, leia O que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro) Nada contido nesta publicação destina-se a constituir conselhos legais, tributários, de valores mobiliários ou de investimento, nem uma opinião sobre a adequação de qualquer investimento, nem uma solicitação de qualquer tipo. As informações gerais contidas nesta publicação não devem ser atuadas sem obter conselhos legais, tributários e de investimento específicos de um profissional licenciado. Artigos relacionados Uma compreensão completa do risco é essencial no comércio de opções. Então, é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. As opções oferecem estratégias alternativas para que os investidores lucrem com a negociação de títulos subjacentes, desde que o iniciante entenda.
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